“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看点(diǎn)。即使考虑去年的低(dī)基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可(kě)能对冲美欧日(rì)出(chū)口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国(guó)出口增速的重要指标，但随着中(zhōng)国(guó)出口结构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用(yòng)逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中国(guó)出口基本(běn)保(bǎo)持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息(xī)的(de)噪(zào)音和预期的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基数(shù)影响之外(wài)，4月对俄(é)出口的(de)高增反(fǎn)映(yìng)“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口(kǒu)增速(sù)暂(zàn)时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源于去年低基(jī)数原因(yīn)，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外车市(shì)较高景气度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半(bàn)导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来(lái)自于存(cún)量(liàng)的竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认为很有(yǒu)可(kě)能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日(rì)韩在这(zhè)些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国(guó)对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一(yī)带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略(lüè)高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济(jì)体出口增速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济(jì)陷入(rù)衰退或是(shì)经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基(jī)准假设为美欧有可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下(xià)2023年我(wǒ)国出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险，主要来(lái)自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无(wú)论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言(yán)中国出口端(duān)的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一(yī)带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也可能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经(jīng)济体对于(yú)中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇