公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系nèi)基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股(gǔ)。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者可(kě)以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺(sh拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团、药明康(kāng)德、山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产数(shù)据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基(jī)金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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