券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净(jìng)利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于(yú)国(g最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思uó)金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融投(t最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思óu)资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地(dì)，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大(dà)的(de)公(gōng)司(sī)预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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