投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(y九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示īng)伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注(zhù九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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