在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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