金融(róng)界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多(duō)数上(shàng)涨，低硫燃料油涨超(chāo)5％，沥青、燃料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业硅跌超2％，尿素(sù)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货：原油(yóu)在金融压力和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮动(dòng)的(de)跷跷板效应

　　五月油(yóu)价(jià)在70美(měi)元处(chù)仍(réng)有(yǒu)强力支撑，六月有(yǒu)上(shàng)行动力。年初以来原油价格(gé)在金融压(yā)力和地(dì)缘支(zhī)撑作用(yòng)下呈现多(duō)空(kōng)轮(lún)动的(de)跷(qiāo)跷板效应。短期(qī)来看(kàn)，在月(yuè)初金融(róng)事(shì)件冲击下，五月可能处于(yú)震(zhèn)荡周期中的偏弱阶段。但在(zài)下方70美元处(chù)，仍(réng)有强力支(zhī)撑。仍以(yǐ)短期波段操作思路为主。中期来看，六月进入(rù)地(dì)缘和金融事件交易(yì)阶段。如果欧佩(pèi)克减产或美联储(chǔ)停(tíng)止加(jiā)息，均有可能给(gěi)油价(jià)提供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支撑和压(yā)力共存局面或将维持。今年(nián)可能整体处于周(zhōu)期末端的底部震荡期，全年暂时维持(chí)70-100区间预期(qī)。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱(jiǎn)逢高(gāo)做(zuò)空 持仓至(zhì)成本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货，目(mù)前(qián)来看(kàn)现(xiàn)货降价(jià)的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存(cún)预期开启去库，但是本周嗤笑的意思的库存呈现双(shuāng)累，可见当下(xià)持货(huò)意愿已经在低(dī)谷，现货价格预计持续(xù)松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下的检修周期都不(bù)长，开(kāi)工高位可(kě)维(wéi)持(chí)。

　　除此之外，华南(nán)上周到港了5万吨(dūn嗤笑的意思)纯碱，也是(shì)预期外，导致(zhì)后续存(cún)在进一步累库的空间(jiān)。因此(cǐ)当(dāng)下纯碱累(lèi)库趋势进一步延续，后续需要检(jiǎn)修的集中兑现才能扭转(zhuǎn)供需(xū)，而去(qù)库对价格(gé)的传导也不(bù)是一蹴而就(jiù)。从更大的角度(dù)来看，纯(chún)碱投产预(yù)期(qī)下，现货偏松，预(yù)期(qī)过剩，从利润角度(dù)就是(shì)要(yào)走向成本(běn)以下(xià)，何时投产只是节奏上的扰动(dòng)，不影响方向。目前原盐价(jià)格下滑，纯碱成本出现进一步坍塌(tā)，纯(chún)碱(jiǎn)边际在(zài)1600。策略上，逢(féng)高(gāo)做(zuò)空，持仓至成(chéng)本以下。

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