本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需(xū)求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的(de)时(shí)候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的(de)核(hé)心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分(岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发(fā)射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提(tí)供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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