美东(dōng)时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物(wù)价(jià)压力(lì)可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前(qián)，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期的(de)最后一(yī)次(cì)，each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其(qí)实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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