金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔t: 24px;'>小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看(kàn)胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货(huò)也(yě)基本(běn)兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大(dà)；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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