一(yī)度被称为“机(jī)构投资(zī)者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发(fā)基(jī)金中(zhōng)占据主流，存量(liàng)产品(pǐn)也超(chāo)过了机构投资(zī)者占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及投(tóu)资热(rè)点轮动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等(děng)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)内资本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投资者比(bǐ)例(lì)为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场(chǎng)占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的pe style="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　针(zhēn)对个人投资者(zhě)占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数(shù)投(tóu)资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规(guī)模主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)几大宽基(jī)ETF，一般都是机构投资(zī)者(zhě)做(zuò)配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后春(chūn)笋般出现，叠加全行(xíng)业(yè)指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易(yì)工具(jù)的(de)优势，越(yuè)来越(yuè)被普(pǔ)通(tōng)个人(rén)投资者(zhě)认知，从而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也(yě)分析(xī)，今(jīn)年(nián)以来A股市场持(chí)续(xù)回暖，投资者情绪(xù)比较积(jī)极(jí)，新发(fā)产品(pǐn)募资环境比较好，也(yě)越来越受到个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人投资(zī)者(zhě)也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大(dà)概率(lǜ)更高(gāo)，相对于个(gè)股来说，也能更(gèng)好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本的把(bǎ)控较严格(gé)，在看准投资(zī)机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人增持宽(kuān)基(jī)ETF，机(jī)构增持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近五年数(shù)据看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人(rén)持有(yǒu)比(bǐ)例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资(zī)金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机(jī)构投资者风向(xiàng)标”成(chéng)为过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过(guò)了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个(gè)人(rén)投资者占(zhàn)比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点(diǎn)回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态(tài)势中，个人(rén)投(tóu)资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这(zhè)一(yī)数(shù)据更代表了机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可(kě)度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作(zuò)为(wèi)尝试(shì)。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一个重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而(ér)在市(shì)场上行时(shí)，行业(yè)和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会(huì)又多上(shàng)涨空间(jiān)又大(dà)，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市(shì)场成交热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个(gè)人投资者(zhě)入市(shì)规模(mó)激增(zēng)，而在经历了多种行(xíng)情(qíng)风格(gé)的(de)锤炼(liàn)后(hòu)，尤其(qí)是操作难(nán)度较高的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基(jī)准(zhǔn)的难度(dù)有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投资(zī)领域带来了大量的(de)学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度(dù)较高(gāo)，因而(ér)逐(zhú)步获得(dé)个人(rén)投(tóu)资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈(yù)发成熟(shú)、有效性提升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到(dào)更多(duō)投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽基投资工具；另一(yī)方(fāng)面，2磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资主线较(jiào)为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源、医药(yào)等，因(yīn)此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利(lì)于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由(yóu)股(gǔ)民(mín)转化而(ér)来，个人投(tóu)资者发现ETF快(kuài)捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股可以更(gèng)好地平滑风险，也能(néng)够获得交易的参与(yǔ)感，于(yú)是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此个(gè)人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交(jiāo)易(yì)频率更高，也更容易受到市(shì)场消息的影响，这(zhè)对于我们基金管理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的(de)个(gè)人占比可能会带来(lái)更活跃的(de)交易，并带(dài)来(lái)更有(yǒu)吸引力(lì)的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的