今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出限制，始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(x始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ū)要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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