券商(shāng)今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资(zī)致一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米使利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能(néng)力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改善。

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