5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月4日寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶，已有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及(jí)资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多(duō)次(cì)的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局。

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