看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的(de)基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思博(bó)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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