分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币基金的(de)风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他(tā)金融(róng)机构(gòu)或者金融产品关(guān)联(lián)性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的(de)符(fú)合(hé)重要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合(hé)规(guī)性，提高产品的(de)透明(míng)度和稳(wěn)定(dìng)性，从而(ér)保护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利(lì)影响。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发(fā)展良机(jī)，财富管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力(lì)水平与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的(de)投资(zī)运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的(de)证券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同(tóng)一商业银行(xíng)发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合(hé)计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不(bù)得超(chāo)过(guò)90天(tiān)；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大(dà)额(é)申购申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金(jīn)方(fāng)面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金(jīn)的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中(zhōng)计提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模(mó)较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场(chǎng)基金防范流(liú)动性(xìng)风险的能(néng)力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故p>

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场(chǎng)主体共同制定合理有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大(dà)风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部门成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督(dū)促基金管理人及(jí)相关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施(shī)对于(yú)投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低(dī)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基(jī)金具(jù)有着投资(zī)者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模较大的(de)货币规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定产生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化(huà)、安全化程(chéng)度(dù)将有提(tí)升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选择考量的(de)潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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