5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(y美国管得了比尔盖茨吗ú)2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受让(ràng)方，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成(chéng)了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议(yì)》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资(zī)管理有权(quán)单(dān)位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西(xī)省汽车工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由(yóu)于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次(cì)被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载(zài)货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业，达(dá)产后(hòu)主营(yíng)业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于(yú)对(duì)重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)美国管得了比尔盖茨吗汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要(yào)目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投(tóu)资进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其(qí)实现(xiàn)归母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况(kuàng)尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度，这一科(kē)目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　美国管得了比尔盖茨吗　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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