为了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(y小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ì)情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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