在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源(y马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么uán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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