钠电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池(chí)项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月(yuè)末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调(diào)宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技(jì)有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师(shī)和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也(yě)往往在(zài)公告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函(hán)回复(fù)的公告(gào)》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公(gōng)司(sī)董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法(fǎ)，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来(lái)公(gōng)司(sī)经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称，传(chuán)艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的审批(pī)流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺(yì)科(kē)技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车(chē)及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机(jī)的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的(de)供应安全(quán)，不太可能成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发展，因(yīn)为(wèi)它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有(yǒu)益的(de)补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技(jì)术(shù)不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成(chéng)本临界点离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年(nián)钠(nà)电(diàn)产业(yè)规模(mó)化(huà)完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到(dào)客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司(sī)对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂(chǎng)搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目(mù)，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原(yuán)有的(de)投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际(jì)效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个(gè)月，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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