在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预艾特是什么意思计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到艾特是什么意思(dào)了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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