本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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