随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口双(shuāng)双超预期(qī)，也显示出纯(chún)碱市场供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其(qí)表现超出市场预期(qī)。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主要集中于部(bù)分浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过(guò)进口来(lái)补充使用量。这(zhè)部分(fēn)进口(kǒu)增(zēng)量(liàng)到(dào)港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在一定(dìng)程度上可能会(huì)导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出(chū)口市场新增(zēng)南(nán)美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格(gé)处于(yú)全(quán)球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍(ré《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ng)在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高基数(shù)的(de)基(jī)础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会(huì)受(shòu)到一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱需求(qiú)表现或较海外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要在于国外(wài)能(néng)源的回落背景下供应的(de)回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了(le)环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期市场(chǎng)的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订单(dān)，一(yī)部分是外(wài)围需求(qiú)从(cóng)去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高增长的(de)态(tài)势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价(jià)格(gé)可能(néng)更(gèng)低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致(zhì)中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可(kě)能会由(yóu)于海外需(xū)求回(huí)落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能(néng)够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍是(shì)大方(fāng)向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口数量占全国(guó)产能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进(jìn)出口超(chāo)预(yù)期变化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的(de)行(xíng)情产生情绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价(jià)，随(suí)着能源价(jià)格(gé)下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相对(duì)去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小(x《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节iǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超(chāo)预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货(huò)价(jià)格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(f《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ù)有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对(duì)明显。

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