公募基金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的(de)基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓(cāng)的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势(shì)之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复(fù)合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的(de)集(jí)团。<拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？/p>

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的(de)社融和地(dì)产数据(jù)分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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