本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心(xīn冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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