衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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