看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存(cún)继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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