金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国(guó)际(jì)会计(jì)准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米背景下，日(rì)本10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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