财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(jì)者表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革(gé)命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一(yī)次(cì)全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币(bì)政(zhèng)策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看，先(xiān)进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为(wèi)市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的(de)投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续(xù)周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基(jī)本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基金来(lái)看，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金(jīn)交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场(chǎng)更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是(shì)大概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化较(jiào)为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性(xìng)。策略(lüè)的(de)整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和消费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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