近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功(gōng)的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外(wài)投资(zī)的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限公司磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内(nèi)处(chù)于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士(shì)去(qù)年称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明(磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造(zào)物(wù)，乐游(yóu)资(zī)本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾(qīng)注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不(bù)确(què)定性和(hé)不(bù)可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然(rán)亦(yì)对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也(yě)是备(bèi)受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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