华尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投(tóu)资(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文zī)范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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