5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会，可以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预期(qī)很有可(kě)能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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