编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行情变化以春节(jié)为(wèi)轴，节后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到(dào)中(zhōng)特(tè)估、人工(gōng)智能、机械制造等(děng)多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的(de)里程碑式(shì)突破带火了科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓(cāng)位(wèi)顺势而为(wèi)变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳(ào)新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业最新(xīn)季报中，保留了上一季(jì)度的(de)七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源的大框架(jià)，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科技替换了药(yào)明(míng)康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂(zhī)板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而(ér)他也(yě)一如既(jì)往地表示(shì)，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找价值，去翻(fān)更多的石头(tóu)。众所周(zhōu)知，三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成(chéng)名(míng)作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长中，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和(hé)新能源在公募(mù)基(jī)金组合配置(zhì)中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代(dài)表了主线行(xíng)情确立，但我们认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间(jiān)更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理的易(yì)方达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持了(le)另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油替换了(le)上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓(cāng)思(sī)路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在一季(jì)度(dù)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管(guǎn)的(de)银华(huá)盛世(shì)最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可(kě)能是想利用(yòng)次高(gāo)端和(hé)地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白(bái)酒标(biāo)的为爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在(zài)上一季(jì)度(dù)就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入二(èr)季(jì)度，改(gǎi)善弹性(xìng)会加(jiā)大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其次(cì)，看好线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费(fèi)医(yī)疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃药”的(de)主打思(sī)路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至(zhì)十大重(zhòng)仓(cāng)股的第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了(le)创(chuàng)新药(yào)龙头(tóu)迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司主营(yíng)回归本源后依(yī)然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国家药(yào)品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只(zhǐ)产品维持年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与新(xīn)能源产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对最高的(de)就是非(fēi)传统新能源产业赛道(dào)龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体(tǐ)研发的(de)公(gōng)司，主要(yào)产品是(shì)三元(yuán)前(qián)驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩(jì)快(kuài)报(bào)来看，公(gōng)司的主营(yíng)与(yǔ)净利润(rùn)均实(shí)现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳(ào)研究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基(jī)金(jīn)的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续(xù)在新能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在(zài)去年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只基金今年(nián)同时段(duàn)几乎(hū)全(quán)线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最新的基金一季(jì)报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只(zhǐ)，它(tā)们分别是(shì)宁(níng)德(dé)时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初(chū)至今表现一般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示(shì)，看到(dào)了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间(jiān)的(de)高速增长，而(ér)经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到(dào)行业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利(lì)中(zhōng)枢在当前市(shì)值(zhí)的投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局(jú)如大部分制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利(lì)润极度压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公(gōng)司一定有一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不(bù)顺，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一(yī)的(de)广发小盘成长来看，基(jī)金一(yī)季(jì)报表明他的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和(hé)一(yī)季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新(xīn)能源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时(shí)极为罕(hǎn)见的(de)情(qíng)况是，如果按(àn)照保留小数(shù)两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股(gǔ)持仓量与上一(yī)季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季(jì)报中(zhōng)表示(shì)：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大(dà)幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造(zào)产业链布局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行(xíng)业(yè)估值水平已在历(lì)史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多的(de)基金经理，而他的(de)业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来(lái)，在他所管理的(de)8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，特别(bié)是(shì)兴诚价值一(yī)年持(chí)有的收(shōu)益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基(jī)金(jīn)净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例(lì)，对(duì)比基金四季报和今年一季度可(kě)以(yǐ)看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的(de)典型代表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字(zì)头公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了(le)坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时也(yě)谈到了(le)今年大热的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势(shì)维(wéi)持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其(qí)投(tóu)资风格同为公募(mù)中少数(shù)的深度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金全(quán)线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)净值增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的景顺长城能源基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前(qián)一季(jì)的(de)前十。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓(cāng)了(le)铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对(duì)于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了(le)有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型(xíng)的研发、新型(xíng)商业(yè)模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业能在不(bù)远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其(qí)可持(chí)续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的基(jī)金(jīn)经理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金(jīn)经(jīng)理也接近了13年(nián)。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们(men)分别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来(lái)看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第(dì)一(yī)季度(dù)他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它(tā)们(men)携手进入的(de)还有安徽合力(lì)和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后(hòu)两者年(nián)内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发(fā)展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水平(píng)买(mǎi)入持有。在经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利(lì)修复(fù)的(de)预期下，我(wǒ)们较(jiào)为(wèi)看好今年的权(quán)益市场，特别是前期调整较为(wèi)充(chōng)分(fēn)，估值较为(wèi)低估的多(duō)行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山(shān)今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了(le)他的成名(míng)作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业(yè)风格来看(kàn)，除去银河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络(luò)和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易(yì)信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了涨幅(fú)翻(fān)番，而(ér)这四只标的均是第(dì)一季度(dù)新近重仓的(de)公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比来看(kàn)被(bèi)调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在(zài)季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题(tí)继续(xù)增(zēng)加了软件(jiàn)服务、信息技术(shù)的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季度(dù)，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技术(shù)、数字(zì)经(jīng)济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华(huá)安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来(lái)。天(tiān)天基金网数(shù)据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作华安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的(de)标的来(lái)看(kàn)，这其中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司(sī)，目前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相(xiāng)信未(wèi)来(lái)科技创新和消费升级仍将成为经济(jì)总量(liàng)增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源、新消费(f济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50èi)等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技(jì)创新和(hé)受益(yì)于国民经济持续(xù)增(zēng)长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基(jī)金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回(huí)归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他(tā)的成名(míng)作万家(jiā)行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(dià济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50o)整，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的(de)，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器视觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子(zi)“半壁江山”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开(kāi)始越(yuè)发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年(nián)半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基(jī)金产品，其(qí)代表作(zuò)是2012年开(kāi)始(shǐ)管(guǎn)理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分(fēn)别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重(zhòng)仓(cāng)中就(jiù)没有了三一重工，但实际(jì)上在当(dāng)季的(de)重仓行业中，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了(le)工(gōng)程(chéng)机械、家(jiā)居(jū)、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高(gāo)端(duān)制造板块闻名(míng)，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最新年(nián)内(nè济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50i)涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业为例，可(kě)以看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同(tóng)的一点是(shì)，消费电子赛道股票在其(qí)中占(zhàn)据(jù)明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基(jī)金(jīn)十大(dà)重仓(cāng)中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大(dà)体(tǐ)包(bāo)括华(huá)测导航、东山精密、电连(lián)技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释(shì)了(le)看好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年，消费电子会有(yǒu)一个触底(dǐ)回升的(de)过程。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该板块去库(kù)存可能也(yě)进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接下来(lái)苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作(zuò)为成长股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军工虽然很(hěn)难有持续(xù)性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏(xià)的少壮派基金经理万(wàn)方(fāng)方，是(shì)圈(quān)内少数(shù)同时管(guǎn)理(lǐ)两只军工主题(tí)的(de)基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工安全(quán)混合为例，实际上一季度(dù)他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了(le)上一(yī)季的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一(yī)思路(lù)在他(tā)管理的高端(duān)装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦微电和(hé)西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度(dù)在高(gāo)确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航(háng)空装备平台型(xíng)企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅为(wèi)举例分(fēn)析(xī)，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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