美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行(xíng)的(de)调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的(de)需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时(shí)候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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