近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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