4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对(duì)新年度减(jiǎn)产担(dān)忧加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国外金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压(yā)运行，导(dǎo)致(zhì)国内外棉花价差不断(duàn)收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以(yǐ)来一直维持倒挂(guà)的格局，近(jìn)期随(suí)着国(guó)内(nèi)棉价连续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内(nèi)盘(pán)表现相(xiāng)对较强的(de)原因在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求持续(xù)修复(fù)，外(wài)贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加(jiā)新疆天气(qì)不利棉花(huā)播(bō)种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉(mián)价不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分析(xī)师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线(xiàn)产(chǎn)品库(kù)存低(dī)位，开(kāi)工负荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监测(cè)，山东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时(shí)间达到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品(pǐn)库存低位(wèi)，产销(xiāo)压(yā)力(lì)较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企(qǐ)业增加原棉储备库(kù)存，为(wèi)棉花市场(chǎng)消(xiāo)费(fèi)提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现货价格(gé)持续(xù)上涨，但下(xià)游纺企对高价棉花(huā)的接受(shòu)程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上(shàng)涨也(yě)并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意(yì)向面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区陆(lù)续出(chū)现低(dī)温降雨降雪天气(qì)，给棉花播种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加(jiā)剧(jù)了(le)市(shì)场(chǎng)对于新年(nián)度(dù)产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作提供了(le)助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快速回(huí)升，郑(zhèng)棉一度(dù)回落，但近日(rì)新疆(jiāng)地区迎来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生长产(chǎn)生不利影响，再度(dù)引发了市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种(zhǒng)面积普遍下降，根据我(wǒ)们(men)的调研(yán)结果(guǒ)推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初(chū)部(bù)分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计(jì)新(xīn)年(nián)度(dù)棉苗生长进(jìn)度较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者(zhě)就是行业人士对新(xīn)年度供(gōng)应收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月底3128B级皮(pí)棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面(miàn)，在意(yì)向(xiàng)种植(zhí)面(miàn)积下降和播种期低温天气(qì)的(de)双重(zhòng)作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端(duān)，目前下游纺织企业的(de)开机率维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端带来的负反馈并不(bù)明(míng)显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行业淡(dàn)季(jì)，下游需求(qiú)存在(zài)走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价形(xíng)成(chéng)一定的压力(lì)。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的逻(luó)辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费复苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，4月(yuè)份欧美(měi)高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉(mián)花消费(fèi)量为(wèi)1604.1万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使(shǐ)市场(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗chǎng)担忧国外(wài)棉(mián)花市场阶段性需求(qiú)下(xià)滑，外(wài)棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅(fú)下调(diào)15万(wàn)吨(dūn)至(zhì)2519万吨(dūn)，同时(shí)将全球棉花消费(fèi)量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存(cún)较(jiào)上年(nián)度(dù)去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好预(yù)期下(xià)，棉纺织市场消费(fèi)增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天气对棉花正常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预(y重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ù)期收缩，促(cù)使棉(mián)企挺价(jià)出货意愿增强，国(guó)内棉重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗花(huā)价(jià)格随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国外弱预期(qī)背景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监测(cè)，4月(yuè)初(chū)国(guó)内外棉花(huā)价差（国内(nèi)棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价(jià)格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的(de)竞争压力(lì)或(huò)增加(jiā)。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，李馨(xīn)认为，下(xià)游步入淡季后需求(qiú)支撑(chēng)减弱，当前(qián)基本面缺乏实(shí)质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国(guó)内棉花产量(liàng)下滑是大概(gài)率事件，今年(nián)已有许多轧花(huā)厂(chǎng)在升(shēng)级(jí)改(gǎi)造加工设备，对于产能持续(xù)扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉(mián)花(huā)产量面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

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