关注市场热(rè)点(diǎn)消息。

　　美联储(chǔ)布拉(lā)德(dé)：利(lì)率可(kě)能需要进(jìn)一(yī)步提高

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣路易斯联储(chǔ)行长布(bù)拉德表示，决策者可能不(bù)得不进一步(bù)提高利率以给通胀降温，但他补(bǔ)充称，自己将观望一定时间，看看经济数(shù)据表现再(zài)决定6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过(guò)去15个(gè)月采取的激进政策遏(è)制了通胀的上(shàng)升，但(dàn)目前还不清楚通胀是否(fǒu)处(chù)于(yú)通往2％的(de)道路上。” 布(bù)拉德(dé)表示，需(xū)要看到“通胀实(shí)质(zhì)性下降”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布拉(lā)德还表示(shì)，他认(rèn)为(wèi)美联储仍然可(kě)以实现软着陆，在不触(chù)发经济严(yán)重下滑(huá)的情况(kuàng)下(xià)帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不是基(jī)线情(qíng)景。我认为基线情境(jìng)是(shì)经(jīng)济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳动(dòng)力市场(chǎng)可(kě)能略有疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉(lā)德说(shuō)。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中鹰派(pài)官员的(de)代表人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在(zài)联邦(bāng)公(gōng)开市(shì)场委员会(huì)（FOMC）没有投票权(quán)。

　府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀　香(xiāng)港与内地利率互换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)进(jìn)展顺利，初(chū)期先行开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互换(huàn)通”，“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”下的交(jiāo)易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港及其他国家和地(dì)区的(de)境外投资者经由香港与内地基础设施机构(gòu)之间(jiān)在交(jiāo)易、清算、结算(suàn)等方面(miàn)互(hù)联互通的机制安排，参与内(nèi)地(dì)银(yín)行间金融衍生品(pǐn)市场。初期可交易品种为利率互换产(chǎn)品，报价、交易及(jí)结(jié)算币种(zhǒng)为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投(tóu)资者需与外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)签署(shǔ)报价商协议(yì)，并为上(shàng)海清算所利率互换(huàn)集中清算业务的清算会员或该类会员的(de)清(qīng)算(suàn)客户。

　　参与“北向互(hù)换通”的境(jìng)外投资(zī)者为符合人民银行(xíng)要求并完成内地银(yín)行间债券市场准入备案的境外机(jī)构投资(zī)者，并(bìng)经外(wài)汇交易中心开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北向互换通”交易(yì)权限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清算(suàn)会(huì)员或该(gāi)类会(huì)员(yuán)的清算客户。

　　初(chū)期(qī)全市场每日交(jiāo)易净(jìng)限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，清算限额为40亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)，后(hòu)续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙(lóng)，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原(yuán)本公告(gào)停牌的(de)嵘泰转(zhuǎn)债，昨日(rì)早盘却仍能正(zhèng)常(cháng)交易，盘(pán)中一(yī)度上涨(zhǎng)近15％。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施停牌(pái)，并发布公告，就(jiù)相关原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发布关于嵘泰(tài)转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日(rì)，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称公司）在上交所网(wǎng)站(zhàn)发(fā)布关(guān)于实施“嵘(róng)泰转债”赎回(huí)暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一个交易(yì)日为2023年5月4日(rì)，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公(gōng)司后续分(fēn)别于4月(yuè)27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日发布4次(cì)提示性公(gōng)告。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘，因技(jì)术原因，该可(kě)转(zhuǎn)债仍挂牌(pái)交易(yì)。上交所发(fā)现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交(jiāo)阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券(quàn)交易所债券(quàn)交易规(guī)则》第(dì)一百三十条等(děng)相关(guān)规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年(nián)5月(yuè)5日相关匹配成交取消，交易无效，不进(jìn)行清算交收。嵘泰转债(zhài)的(de)转股和赎回(huí)不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上交所深表(biǎo)歉意(yì)，并将妥善处置后续事(shì)宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，市场情绪有(yǒu)所回(huí)暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改善，“五一”假期过(guò)后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂，菜(cài)籽(zǐ)油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴(bàn)随美联储继续(xù)加息预期以及(jí)欧美银(yín)行(xíng)业危机(jī)的继续发酵(jiào)，国际(jì)原(yuán)油(yóu)价格(gé)大幅(fú)下挫，外围市场环(huán)境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联(lián)储如预期加息(xī)25个基点，这(zhè)是本轮(lún)加息周期的第(dì)十次加息(xī)，也可能是本轮紧缩(suō)周期的终点。同时，欧(ōu府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)洲央行周四决定放慢加息步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品市场情(qíng)绪(xù)出现(xiàn)反弹，油(yóu)脂价格在(zài)假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究(jiū)所油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师巩(gǒng)力赫表示(shì)，在(zài)此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时(shí)国内棕榈油库存连续下降(jiàng)支撑(chēng)盘面走强，菜油(yóu)紧随其后(hòu)，而豆(dòu)油(yóu)因(yīn)5—6月大豆到港压力涨(zhǎng)幅(fú)相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研(yán)究所油脂油料分析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的强力反弹是由基本面(miàn)的(de)改善(shàn)推动的。她(tā)表示，一(yī)方面源于餐(cān)饮端的(de)利(lì)多(duō)预期。油脂相(xiāng)关(guān)上市企业一季(jì)度业(yè)绩大增(zēng)，多因为销量上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升共(gòng)同(tóng)推动；“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行火爆，交通运输部(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，假期前三天日均发送人(r府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀én)数(shù)和(hé)2019年、2021年(nián)基(jī)本(běn)持平。这(zhè)意味着油脂餐饮(yǐn)端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货(huò)普遍存在一轮(lún)补库需求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端(duān)将(jiāng)持续成为支撑(chēng)油脂需(xū)求的(de)重要力(lì)量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上(shàng)旬仍出现不同程(chéng)度的(de)停机计划，市(shì)场(chǎng)现货供(gōng)应仍有偏紧张(zhāng)情况(kuàng)，豆油累(lèi)库速度(dù)放(fàng)缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现超预期下(xià)降。GAPKI数(shù)据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万(wàn)吨，其(qí)中产量(liàng)425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分(fēn)项(xiàng)数据和1月几乎持平(píng)。机构预(yù)期马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比(bǐ)减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛(máo)棕榈油期货价格在本周累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)超(chāo)7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出(chū)口月度环比下(xià)降，且产量降(jiàng)幅(fú)不足，导致(zhì)市场情绪(xù)略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落(luò)地效(xiào)应以及机构对于4月(yuè)马(mǎ)来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存(cún)预估(gū)超预期(qī)下降的乐观情绪，推动(dòng)期价(jià)快(kuài)速反弹(dàn)，而库存预估下降的原因来自于马(mǎ)来西(xī)亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分析师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜(cài)油自(zì)身(shēn)基(jī)本面供应增加(jiā)的利(lì)空(kōng)因素逐步(bù)弱化也对盘面(miàn)带来一(yī)些(xiē)支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁(shuí)将起到主导作用？

　　据(jù)外媒(méi)报道，周五公布的(de)一项调查显(xiǎn)示，全(quán)球第二大(dà)棕榈(lǘ)油生产国——马来西亚截至4月底的(de)棕榈油库存料降至11个月以来最低水平，因产量持(chí)平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访(fǎng)的九位分析师(shī)和贸易商预估(gū)中值显示(shì)，棕榈油库存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续(xù)第(dì)三(sān)个月减少并触及2022年5月以来(lái)最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升转降(jiàng)，刷新5个(gè)半(bàn)月(yuè)的最(zuì)低水平。中国粮油商务网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕榈油(yóu)库存总量为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其中(zhōng)24度及以下(xià)库存量为73.6万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万吨；高(gāo)度(dù)库存量为4.2万(wàn)吨，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和(hé)国(guó)内棕榈油(yóu)库存都在下(xià)降，但原因(yīn)各有不同。马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存下降的主要原因(yīn)来自于产量的(de)季(jì)节性减产以及印(yìn)尼(ní)国内(nèi)出(chū)口政策限制导致的棕榈油出口较好。而国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油库(kù)存大幅(fú)下降(jiàng)，主要是受到年初国内(nèi)疫情防控措(cuò)施优化调整带来的(de)餐饮消(xiāo)费的增加(jiā)，同时豆棕现货价差高位运行(xíng)导致棕榈油替(tì)代性(xìng)能大(dà)大增(zēng)强，也进一(yī)步(bù)刺(cì)激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西(xī)亚(yà)及中(zhōng)国棕榈油(yóu)库存(cún)下降(jiàng)，但由于印(yìn)尼(ní)5月出口(kǒu)政策出现调整，将允(yǔn)许更(gèng)多(duō)的棕榈油出(chū)口(kǒu)，市场对于马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油5月(yuè)出(chū)口数据保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。中国和印度作(zuò)为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要的(de)棕榈油进口国，虽然库(kù)存都不同程度下降，但都仍处于历史较(jiào)高水平，若棕榈油价格上涨，将抑(yì)制其消费和进口积(jī)极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每(měi)年的1—4月(yuè)属于去库周期(qī)，因产量处于年内低(dī)位，无法满(mǎn)足当月需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求国库存偏(piān)高，棕榈油出口(kǒu)需求(qiú)差，但依然没有扭转(zhuǎn)去库(kù)趋(qū)势。可以说，产量(liàng)绝对水平低是去(qù)库的(de)主要原因。后期随着产量(liàng)季节性增(zēng)加(jiā)，棕榈油重新累(lèi)库也是必(bì)然(rán)趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈(lǘ)油的去库(kù)更多(duō)是供需双重推动(dòng)的(de)结(jié)果。随着(zhe)产地挺价(jià)，进口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油(yóu)到港压力下降，月均到(dào)港量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂餐饮(yǐn)需求旺(wàng)盛(shèng)，随着气温升高，棕(zōng)榈油使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表观(guān)消费(fèi)同(tóng)比几(jǐ)乎(hū)翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新(xīn)累库，需要进口增加，也就(jiù)是说进(jìn)口利润打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需要产(chǎn)地(dì)库存压(yā)力明显(xiǎn)恢(huī)复才有(yǒu)可能(néng)。因此，未(wèi)来产地(dì)的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市(shì)场情况来看，短(duǎn)期内缺(quē)乏明显利多因素驱(qū)动(dòng)，因此棕榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的预期下(xià)，棕榈(lǘ)油有望逐步进(jìn)入中期企稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔(ěr)尼诺气候的发生和持(chí)续(xù)情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人(rén)士看来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观层面(miàn)对于大(dà)宗商品的(de)影响仍然起到主导(dǎo)作(zuò)用(yòng)。那么，对于油脂市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储加息周期接近(jìn)尾声，欧(ōu)洲央行在(zài)周四(sì)也(yě)放慢了激进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市(shì)场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会(huì)议的结束，市场焦点仍将集中(zhōng)在美国(guó)银行业的任(rèn)何(hé)可能的风险蔓延，对(duì)此仍需保(bǎo)持谨慎态度。对(duì)于油脂(zhī)来说(shuō)，目前基(jī)本面仍(réng)然(rán)多空交(jiāo)织。当(dāng)前年(nián)度加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内市场的压力持续(xù)存在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆大量到(dào)港的预期对豆系品种带来压力，另(lìng)外国(guó)内棕榈油整体(tǐ)库存偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情难以表现(xiàn)得特别强势。不过，油(yóu)脂的估(gū)值(zhí)在偏低的油(yóu)粕比和(hé)当前年度南美(měi)大豆的减产预期(qī)的逐渐(jiàn)兑现背景下，又显得处(chù)于偏(piān)低水平。在此情况下(xià)，油脂似(shì)乎难以表现出(chū)独立走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将比较(jiào)多地(dì)被宏观因素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而(ér)在(zài)贾晖(huī)看来，由于美联(lián)储加息已(yǐ)经(jīng)在(zài)市(shì)场预期(qī)当中，因此(cǐ)对大(dà)宗商品市场的利空影响有限。对于(yú)油脂市场来说(shuō)，虽(suī)然生物柴(chái)油消费占比不低，比(bǐ)如棕榈(lǘ)油(yóu)工业消费占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一半，但各国(guó)生物(wù)柴油政策(cè)比例一(yī)段时(shí)期(qī)内(nèi)是(shì)固定的，不会因为(wèi)原油及宏观(guān)市场的波(bō)动，而出现生物柴(chái)油产量的(de)大幅波动，加上油脂(zhī)食用作为(wèi)消(xiāo)费必(bì)需品，宏观因(yīn)素影响有限(xiàn)，因此油脂自身基本面对价格波动仍然将(jiāng)起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀