财(cái)联(lián)社4月29日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）“一口(kǒu)牙(yá)县城一套房”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这(zhè)些生活中经常听到的玩(wán)笑话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却步(bù)的无奈(nài)现实。近(jìn)日，北京、河北(běi)、浙江、四川等多地医(yī)保部门发布(bù)公告(gào)，于(yú)4月(yuè)20日落实口(kǒu)腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体(tǐ)集中带量(liàng)采购、牙冠(guān)竞价挂网“三位一体”的综合治理措(cuò)施，单颗(kē)种植牙的价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再也(yě)不用担(dān)心“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床工(gōng)作中，也(yě)看到(dào)不少患(huàn)者延迟了种牙(yá)计划，就在等集采政策落(luò)地。”中(zhōng)华(huá)口腔医学会种植专委会(huì)常委(wěi)满毅(yì)告诉南方(fāng)周末(mò)记者(zhě)，“集(jí)采后的种植牙将(jiāng)为更多患者减轻(qīng)医疗负担(dān)，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构的需(xū)求量，达287万套种(zhǒng)植体系统，约占国(guó)内年种植(zhí)牙(yá)数(shù)量(liàng)（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约(yuē)患者费(fèi)用40亿(yì)元(yuán)左右。随着医疗服务价格相关(guān)规定出(chū)台，三级公立医院常规种植牙医疗服务(wù)价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔(qiāng)流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁老人当中(zhōng)有(yǒu)86％存(cún)在牙缺(quē)失。新京报贝(bèi)壳财经记者走访发(fā)现(xiàn)，多家(jiā)北京民营连锁口腔机(jī)构在4月1日即开始了(le)“集采(cǎi)价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低(dī)至3000多元/颗，并表示“降价不降质(zhì)”。此外，规范整合后的山东省口腔种植医疗(liáo)服务价格项目4月1日(rì)正式落地实(shí)施。当天，“随(suí)着牙冠、种植体等(děng)集采(cǎi)价格(gé)落(luò)地执行，种植(zhí)牙(yá)相(xiāng)关的稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊咨询(xún)量(liàng)、问诊量、手(shǒu)术量都大幅增长，其中(zhōng)手术(shù)数(shù)量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解建立(lì)说。

　　集(jí)采的靴子(zi)落(luò)地(dì)，种植牙行业是否会(huì)再度(dù)站(zhàn)上风口？“预计未来国内(nèi)的种植(zhí)牙(yá)数量，有(yǒu)望从(cóng)目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南(nán)方周末记者(zhě)，他认为这(zhè)个目标或许一年后就(jiù)能实(shí)现。而对于起步较晚的国产(chǎn)种植牙耗(hào)材厂商而(ér)言，集采(cǎi)是压力也是机会。一位国产种植牙(yá)企(qǐ)业代(dài)表透露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品(pǐn)牌产品(pǐn)拥有一(yī)定的价(jià)格优势，但销售(shòu)份额占有(yǒu)率(lǜ)尚不足10％，本次集采(cǎi)后很难(nán)快(kuài)速放量或(huò)实现“国产替(tì)代”。但对于临床应用时(shí)间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整(zhěng)个种植牙(yá)市(shì)场规模(mó)的扩大，将有助于企业(yè)积累更多(duō)的临床(chuáng)应用(yòng)数据和案(àn)例，对未来长期的应用和研发会有一定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于老龄化和支付能力提(tí)高，近(jìn)年来种植牙(yá)需求(qiú)呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士招股说明书，2020年国内(nèi)种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)市场规模(mó)为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增(zēng)至1911亿(yì)元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括(kuò)上游设备和耗材企业：种植(zhí)类如华西(xī)口(kǒu)腔科(kē)技中心等；修补类如正海生物、奥精(jīng)医疗等；设(shè)备类如口腔全景机(jī)和锥形束投照计(jì)算(suàn)机重组(zǔ)断层影像设备的美亚(yà)光电等；数字(zì)软件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂商爱(ài)尔创（国瓷材料(liào)）等。中游(yóu)为器械经(jīng)销(xiāo)商：松佰牙科等；下游为口腔医疗机(jī)构如通策医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月(yuè)20日发(fā)布的研报(bào)中表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采(cǎi)降价(jià)后，其(qí)渗透率有(yǒu)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊望得到快速提(tí)升，同时加速国产口(kǒu)腔CBCT等(děng)检(jiǎn)测(cè)设备需求释(shì)放。中游设备(bèi)美(měi)亚(yà)光电、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊所(suǒ)的设备需(xū)求弹(dàn)性更大，国产设备依托性价比优势(shì)聚(jù)焦(jiāo)民营市(shì)场。口腔CBCT上游核(hé)心零部(bù)件上市公司主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵(bīng)相接” “牙茅”面临(lín)一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金(jīn)眼银(yín)牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直都被投资(zī)者(zhě)视为坡长雪厚的黄金赛道，关(guān)于(yú)牙科(kē)的纯(chún)正上市公司只有(yǒu)通(tōng)策医疗这一家(jiā)。也(yě)正是因为如此(cǐ)，自通策医疗借壳(ké)上市以来，其便一直备受资金的(de)追捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅”。然而(ér)，通策(cè)医疗最近几年在资本市(shì)场走势(shì)一路下行，前年最风光的时候曾触顶1300亿(yì)元(yuán)市值，而不到2年的(de)时间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策(cè)医疗(liáo)五大业务板块增速第(dì)一位。对通策(cè)医(yī)疗来(lái)说，种植牙业(yè)务是(shì)不可或缺(quē)的(de)市场。业(yè)内人(rén)士透(tòu)露，一旦种植牙耗(hào)材(cái)被集采，通策(cè)医疗的盈利能力很可能受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大(dà)型口(kǒu)腔连锁机构(gòu)失去了(le)此前集团(tuán)采购优势，与公(gōng)立医院(yuàn)及(jí)其他民营(yíng)口腔机构站在同一起(qǐ)跑(pǎo)线，大幅降价(jià)势在必行，这也将影(yǐng)响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通(tōng)策医(yī)疗(liáo)面对(duì)的最大的问题是，怎么能把这些(xiē)增量转化(huà)为(wèi)自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万家民(mín)营医(yī)疗机构，占总(zǒng)数的(de)80％。想要获得足够量(liàng)的种植牙，一要(yào)有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机(jī)构，二得有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量(liàng)一直(zhí)是其(qí)所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘(mì)处的回复(fù)直截了当。2022年通策医(yī)疗发(fā)布的财报中(zhōng)提(tí)及——医(yī)护人才储备，这也是其这两年最重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗(liáo)在调(diào)研(yán)内容纪要(yào)中(zhōng)提到(dào)，宁口2022年(nián)上(shàng)半年(nián)营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年(nián)新(xīn)增(zēng)了40名医生(shēng)储备(bèi)，增(zēng)加的(de)人力成本影响(xiǎng)了(le)900万元利润。通策医疗2022年三(sān)季(jì)度财报(bào)中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都在支持蒲公英(yīng)医院快速发展，目(mù)标是让蒲公英(yīng)医院在最短的时间成为(wèi)当地第一的口腔医院。值得注意的(de)是，通策医(yī)疗的重磅(bàng)项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年提(tí)出(chū)，被公司(sī)视为“未来五年(nián)重要的发展(zhǎn)计划”。而如今，目前来看，该计划仍(réng)处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲公英分(fēn)院贡(gòng)献收入(rù)1.71亿元，净利(lì)润率仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前三季度贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗(liáo)董秘提到(dào)，这(zhè)几年(nián)相关医生的储备(bèi)已经足够了(le)，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价换(huàn)量更容易形成(chéng)规模效应。目前(qián)种植牙(yá)渗(shèn)透率低，随着价格差异化定(dìng)价，总(zǒng)量的快(kuài)速增加仍有望形成规模(mó)的较高增长。”这是通策医疗2022年底(dǐ)在(zài)机构调(diào)研时的观点。一位长期关注(zhù)消费医疗的行业(yè)人士分(fēn)析(xī)，通策医疗的(de)主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面(miàn)对接下来激烈的种植(zhí)牙市场(chǎng)，也(yě)没(méi)有绝对优势，“确实是(shì)一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低(dī)毛利(lì)业务。因(yīn)为(wèi)这(zhè)一(yī)部分(fēn)对(duì)医生的技术要求并没有那么高，主要靠的(de)是(shì)设备定位(wèi)、辅助软件和(hé)三维(wéi)建模。所有(yǒu)的口腔诊所都能做，没有那么(me)深(shēn)的护城河，所以市(shì)场竞争(zhēng)会比较激烈。”关(guān)注口腔赛道(dào)的投(tóu)资人(rén)说(shuō)。

　　对于中国的民营口(kǒu)腔医院市场(chǎng)而言，集采消息和盈利曲(qū)线(xiàn)下降关系也不(bù)大。“其实在集采消息出来之前(qián)，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格战的原因，自己就把价格压下来了(le)。低于4500元(yuán)的(de)种植(zhí)价格，在业(yè)内其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所从业者如是说到。目(mù)前(qián)，很多民营口腔诊(zhěn)所面临(lín)着巨大的经营(yíng)压力(lì)，面对(duì)高昂(áng)的诊所房租(zū)、水电以及人工费用等，其实(shí)利(lì)润(rùn)不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人员曾(céng)表(biǎo)示，目(mù)前80％的(de)民营连锁口(kǒu)腔机构都处(chù)于(yú)亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出

　　有(yǒu)业内人(rén)士给予了一个乐观的预测(cè)，当集采降(jiàng)低价格(gé)后，原本属(shǔ)于改(gǎi)善(shàn)型医疗需(xū)求的种植(zhí)牙，将会成为百姓们的基本需(xū)求——几十亿(yì)颗(kē)失(shī)牙(yá)的(de)市场(chǎng)会打开。这几乎奠(diàn)定了一(yī)个薄利多销的局(jú)面。但这并不是在(zài)所有(yǒu)牙科诊所都会发生的局(jú)面。当耗材价格下降后，牙医利益(yì)会(huì)受到直接冲击。“在大(dà)部分诊(zhěn)所(suǒ)里(lǐ)，医生收入是和(hé)耗材挂(guà)钩的(de)。这(zhè)和骨科(kē)心(xīn)脏支架集采的影响类(lèi)似，医生(shēng)的工作(zuò)量加大不(bù)说，收入会减少。”业(yè)内人士(shì)表示(shì)最(zuì)担心的(de)是到底能不能(néng)以价换量(liàng)。如果薄利了，但最终没(méi)有多销，经营(yíng)可(kě)能难以(yǐ)为继。

　　牙(yá)科是(shì)医院所有科室中(zhōng)，最(zuì)适合(hé)独立执业的。即便(biàn)在(zài)改(gǎi)革开放之(zhī)前，全国各(gè)地的个体(tǐ)牙医也不在(zài)少数。国家卫生(shēng)统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口(kǒu)腔医(yī)疗服务(wù)占(zhàn)到总量69％左右。民营口腔医院或(huò)诊所(suǒ)的一大特点就是(shì)连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所都是“个体(tǐ)户”。牙科特别(bié)依(yī)赖医(yī)生的个人能力(lì)，牙医(yī)独立执(zhí)业会比其(qí)他专科(kē)容易很多。

　　“种植牙的暴利在(zài)上游的(de)厂家，到了(le)终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄，还没有(yǒu)算(suàn)上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没有(yǒu)带来体量(liàng)的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就形(xíng)成了一(yī)个悖论。当收入(rù)不足以支(zhī)撑过高的运营成(chéng)本时，一些(xiē)诊所不得不关停退市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应(yīng)对牙(yá)齿缺失时最后(hòu)的办(bàn)法，更重要的是提高公众对口(kǒu)腔(qiāng)卫生(shēng)的关注意识(shí)。“世界(jiè)卫生组织提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望(wàng)在(zài)80岁的时(shí)候每个(gè)人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿(chǐ)，而不是(shì)20颗种植牙。”业(yè)内(nèi)人士(shì)如(rú)是(shì)说。

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