公募基(jī)金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度末的(de)基金(jīn)规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值(z电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗hí)增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗(mù)标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正(zhèng)确(què电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行出(chū)现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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