总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(ch阴肖是指哪几个肖ǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风阴肖是指哪几个肖险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、阴肖是指哪几个肖华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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