“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国(guó)国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗gǎn)的两年期美(měi)债收益率(lǜ)日(rì)内(nèi)升幅扩大(dà)到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合(hé)约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来两(liǎng)次会(huì)议期间(jiān)将加息25个基(jī)点，6月加(jiā)息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集(jí)体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报(bào)公(gōng)布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续(xù)脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌(diē)，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和(hé)美债(zhài)收益率反弹的打击下(xià)持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的(de)19万人(rén)，同(tóng)时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业主要(yào)集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就(jiù)业人(rén)数减少，私(sī)人服(fú)务行业整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人(rén)，制(zhì)造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造(zào)业(yè)目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁(cái)员人数(shù)的增加(jiā)，失(shī)业率预计会继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引发市(shì)场和(hé)官(guān)方的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月工资(zī)增速(sù)环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进(jìn)一步(bù)加息的必(bì)要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件，还需要关(guān)注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美(měi)元指数(shù)在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限问题(tí)落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预计国际(jì)金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进一(yī)步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧佩克(kè)+不(bù)太可能在会议上决定(dìng)进一(yī)步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着更(gèng)多的不(bù)确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还(hái)在蚕(cán)食该集(jí)团的市(shì)场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯(sī)官员(yuán)表示，他(tā)认为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底(dǐ)前自(zì)行回升至每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克+会(huì)议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持(chí)石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金(jīn)融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格在六个月内从逾(yú)140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰(lán)在成为(wèi)北约成员国之前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话(huà)报道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向基(jī)辅提(tí)供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国等北约国家持(chí)反(fǎn)对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外(wài)长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国(guó)不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不(bù)希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成(chéng)为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗宗商(shāng)品市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海外宏(hóng)观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了可能(néng)出(chū)现(xiàn)的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使得(dé)市场避险情(qíng)绪(xù)消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂(zàn)停加(jiā)息的(de)预期推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险资(zī)产的(de)压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预(yù)期(qī)的(de)数(shù)据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至(zhì)收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货主力(lì)合(hé)约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻，然(rán)而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归于(yú)平静(jìng)。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调(diào)，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行态(tài)势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至(zhì)5月(yuè)月中，收储传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展(zhǎn)开(kāi)的新(xīn)一季(jì)交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息(xī)息相关(guān)。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工业原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于(yú)全(quán)球来说，天然橡(xiàng)胶是严重(zhòng)过(guò)剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高(gāo)度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多(duō)变的国际(jì)政(zhèng)治格(gé)局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)胶（即期(qī)货(huò)交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产(chǎn)量来(lái)说(shuō)非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即便对(duì)中国全年(nián)的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品的(de)话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的(de)最大产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的(de)量其(qí)实占到相当全年交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立(lì)，根(gēn)据交割(gē)品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格(gé)有可(kě)能(néng)会(huì)更(gèng)上一层楼。但是(shì)，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价(jià)格(gé)的反应不会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记(jì)者(zhě)，目前全(quán)球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复开割，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南产区(qū)已经全(quán)面开(kāi)割，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差(chà)变好(hǎo)。但是由于(yú)目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料(liào)价格(gé)相对偏低(dī)，胶(jiāo)农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利(lì)润也偏低(dī)，工厂加工(gōng)积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云南(nán)产区(qū)大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得到缓解。海南日收(shōu)胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均值(zhí)以下(xià)的(de)概率较高，但由于季(jì)节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会(huì)是引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看，东证衍生品研究(jiū)院能(néng)化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订单量(liàng)较为(wèi)充足，对(duì)开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内(nèi)销订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍(réng)存，企业排(pái)产积极性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因(yīn)内销出货压(yā)力加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说(shuō)此前(qián)市场对今年的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮(lún)胎开工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国内(nèi)实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及(jí)美国(guó)银行危机(jī)和美债上限问题(tí)等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的(de)主要因素，随(suí)着(zhe)各产区(qū)开割(gē)后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复(fù)速(sù)度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌(diē)的(de)空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的因素主要在(zài)需求端(duān)。从下半年(nián)来(lái)看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有起色(sè)。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货源涌入(rù)国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开始转向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来(lái)看(kàn)，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的(de)绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和资金再(zài)次(cì)做多的(de)意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来(lái)新(xīn)的阶段性行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗