随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)换股以(yǐ)及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一(yī)季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半导体、电(diàn)动车(chē)、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。他(tā)认(rèn)为AI 产(chǎn)业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观(guān)点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为(wèi)第一大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世(shì)精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一(yī)年持有(yǒu)、银华心选(xuǎn)一(yī)年持(chí)有A 在今(jīn)年一(yī)季度(dù)小幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A，较(jiào)去年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银(yín)华心享一年持有、银华心(xīn)兴三年持(chí)有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最大的是银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港(gǎng)股仓(cāng)位，比如(rú)银(yín)华心佳两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变(biàn)动较(jiào)大。今(jīn)年一季度，立讯精(jīng)密(mì)、金山(shān)办公、用友网络、中科创达(dá)、中(zhōng)微公司(sī)、星(xīng)环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精(jīng)测(cè)电子，较(jiào)去年底增加了16倍(bèi)，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳科(kē)技(jì)、德业(yè)股份(fèn)、晶(jīng)科(kē)能源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技(jì)则退出前十大(dà)。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分别较去(qù)年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列(liè)第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小作(zuò)文”表达了自己对(duì)市(shì)场的看法(fǎ)，基金君为(wèi)大(dà)家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季(jì)报中表(biǎo)示，对(duì)于今年国内的宏观判断依然是经(jīng)济整(zhěng)体稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变多，国(guó)际形势相对之前(qián)会趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一(yī)革命(mìng)性的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维(wéi)持看好国(guó)产替(tì)代方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去(qù)几个季度的去(qù)库存，有望在今年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需(xū)求(qiú)恢复的力度，数据(jù)中心(xīn)有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相(xiāng)关左侧(cè)布局(jú)机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是(shì)一季度被(bèi)市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值(zhí)已(yǐ)经处于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是市场对于上涨的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块(kuài)更多(duō)地关注利空。我们总体认为现在市(shì)场对于(yú)新能(néng)源(yuán)板块的担忧(yōu)讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一个下跌板块的应激(jī)式反应(yīng)。在去年(nián)的中报中，我们曾经提(tí)到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的(de)消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动车(chē)、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓新能源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在(zài)管的(de)6只(zhǐ)基金平(píng)均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票(piào)仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业、信澳科技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源产业(yè)为例，该基金一季度(dù)增持璞(pú)泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列第一(yī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股份、只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了宁(níng)德时代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年(nián)一季(jì)度较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增持(chí)了(le)129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)进(jìn)行不同程度减持，其中，减持幅(fú)度最大(dà)的是天齐锂(lǐ)业，今年一(yī)季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一(yī)季度 A 股市场经(jīng)历(lì)了疫(yì)情复苏后的调整修复，经济先是(shì)在大(dà)家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期(qī)，弱现(xiàn)实(shí)”的担(dān)忧，随(suí)后(hòu)又出(chū)现了(le)显(xiǎn)著(zhù)的回调，从而总体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和(hé)制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗(qí)下多位基金经理也(yě)发布(bù)了一(yī)季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一个(gè)温和复(fù)苏的(de)通道，在海(hǎi)外(wài)加息进入(rù)尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货(huò)币环境有利于权益市(shì)场(chǎng)行情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示(shì)持了部分短期达到(dào)目(mù)标价的(de)相关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调整了一部分科(kē)技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其代(dài)表作(zuò)中信(xìn)保诚创新成(chéng)长为例，该(gāi)基(jī)金在一(yī)季度增(zēng)持(chí)了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航(háng)光(guāng)电等(děng)个股，人(rén)福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人工(gōng)智能这(zhè)一非常宏大的(de)命题，他(tā)目前持谨慎乐观的(de)态(tài)度。首先我们相信这是一(yī)项会对目前的生产和生活方式带来重(zhòng)大变化的技(jì)术(shù)变革，值得我们投入非(fēi)常多(duō)的精力去(qù)跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项(xiàng)技术革命给具体公(gōng)司和行(xíng)业格局带来(lái)的影响(xiǎng)，也不能(néng)给出大部分公司一个相对清晰的定价，因(yīn)此我们(men)一(yī)季度(dù)暂时(shí)还没有(yǒu)明(míng)显增加相关的(de)持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动(dòng)车和光伏(fú)表(biǎo)现不(bù)佳，受到了一些短期因素(sù)的干扰(rǎo)，投资者的信心出现了波动。投资者预(yù)期变化导致部(bù)分个股(gǔ)出现了较大回调，目前行业(yè)整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行业(yè)未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜诚也发布(bù)了一季报在(zài)一季报中，姜诚表示(shì)，一季度(dù)的(de)市场走势(shì)再次佐证了一个道(dào)理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在(zài)产业(yè)链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非(fēi)随(suí)着利润波动。所以(yǐ)在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它(tā)带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我们(men)的(de)投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以及在(zài)好的公司治理加持下能(néng)够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选(xuǎn)A代表作为例(lì)，该基金(jīn)在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一(yī)个(gè)季(jì)度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期观点没(méi)有(yǒu)大的变化。对(duì)中国经济的长期乐(lè)观，结合当前(qián)市场(chǎng)提供的较低估值水平(píng)，让(ràng)我(wǒ)们可以在热点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是(shì)一(yī)项苦差事，需要随(suí)时(shí)准(zhǔn)备证伪自(zì)己的观点(diǎn)，需要保持学习，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了