大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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