5月以(yǐ)来(lái)，港股市场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易(yì)日即5月25日主要指数更(gèng)是创出(chū)年内收市新低(dī)。不过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品年(nián)内(nèi)收益告负，但资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内份额(é)增幅明显，纷纷创下(xià)历(lì)史新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也(yě)持续增(zēng)长，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示(shì)，港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，看(kàn)好人工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅(fú)超37％，年内资金合计(jì)净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅明(míng)显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发(fā)恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前(qián)二(èr)。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华(huá)夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内(nèi)份(fèn)额(é)增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历(lì)史新高，并(bìng)继续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为负(fù)，产品平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星上(shàng)，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒(héng)生科技指数在同日(rì)创(chuàng)下年(nián)内收市新低；而(ér)整体看(kàn)，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港股市场(chǎng)波(bō)动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科(kē)技ETF基金(jīn)经理刘杰(jié)分析系受多(duō)个因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的(de)阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀仍存(cún)韧性，美(měi)国债务(wù)上限到期(qī)带来的债务违约风险也对(duì)市(shì)场风险(xiǎn)偏(piān)好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互联网以(yǐ)及(jí)新经济(jì)领域(yù)上市公司，5月份日本正式出(chū)台了制造设备管制(zhì)措施，加(jiā)大(dà)了市场对于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了(le)5月(yuè)份港股市(shì)场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向后市场对(duì)于(yú)国内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的(de)复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场景(jǐng)的修复，消费(fèi)需(xū)求出现了比较好的(de)恢复。而进(jìn)入4、5月份(fèn)，国(guó)内经济整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这也使得市场对于国内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)预期开始(shǐ)修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端(duān)预期有(yǒu)所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加息的节奏出现反(fǎn)复，人民币(bì)汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性(xìng)与海外流(liú)动性相关度较高(gāo)，在(zài)基本面(miàn)及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济相(xiāng)对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预(yù)期中国经济(jì)向上，美(měi)国经济进入(rù)衰(shuāi)退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但(dàn)实际结果(guǒ)中美(měi)两边(biān)的状态变(biàn)化还是需要更长时间(jiān)，但大概率还是(shì)会发生的(de)，在这个(gè)过程中的波(bō)折(zhé)就对应着(zhe)人民币(bì)汇率和(hé)港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前港(gǎng)股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的投资性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧美(měi)银行业危机(jī)影响和(hé)主(zhǔ)要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如(rú)A股。但随着(zhe)国内(nèi)外流动性(xìng)压力持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有(yǒu)机会得到改善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸(xī)引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸(tū)显。“某些(xiē)波动较大且回调较多的细分(fēn)板(bǎn)块或许(xǔ)是值得(dé)关(guān)注(zhù)的方向，例如(rú)恒生科技以及港股(gǔ)创(chuàng)新药等(děng)，若未来市场进一(yī)步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消费复苏或者更(gèng)能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘(liú)杰认为港股(gǔ)波动(dòng)性较大，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较好平(píng)衡风(fēng)险和机会。同(tóng)时，选择更有价值(zhí)的细(xì)分赛道，或许(xǔ)更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，推(tuī)动了中美股(gǔ)市的(de)表(biǎo)现，未来人工智能应用(yòng)或利好科技相关细分领域。其(qí)次(cì)，港(gǎng)股创(chuàng)新药是国(guó)内医药(yào)领域长期(qī)具(jù)备相对优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医(yī)药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进(jìn)的疗法(fǎ)和创新(xīn)药，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值值得关注。此外(wài)，港股消费行业也有望上行。因为目前我(wǒ)国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远(yuǎn)发(fā)展(zhǎn)的确定(dìng)性(xìng)增强(qiáng)，居民可支配收入增加(jiā)，消费(fèi)信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示，港(gǎng)股市(shì)场是以(yǐ)机(jī)构(gòu)和外资为主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在当前(qián)流动性持续(xù)承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期(qī)港股或是(shì)震荡行(xíng)情，投资者可以关注(zhù)高稳定性且(qiě)具备估值性价比(bǐ)的标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢(huī)复比预期更强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快这(zhè)二者(zhě)中任一情(qíng)景发(fā)生(shēng)甚至同(tóng)时发生时，我们可能就会看到人民(mín)币汇率的走强，同时(shí)港(gǎng)股整体表现也(yě)会(huì)走强(qiáng)。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重(zhòng)点(diǎn)关注运(yùn)营(yíng)商等(děng)高股息资产，而随着市场预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更多关注互联(lián)网、创新(xīn)药等高(gāo)弹性(xìng)板块(kuài)。因为(wèi)消费品的业绩(jì)差异很大(dà)，建议更多关注个股的(de鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)性价(jià)比与(yǔ)成(chéng)长的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期(qī)维度来看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一(yī)定的投资(zī)性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基(jī)本(běn)面角度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可能(néng)大概率是(shì)一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预期也会逐(zhú)步上修。而从(cóng)流动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联(lián)储暂停加息虽在节(jié)奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预(yù)计人民(mín)币汇(huì)率的(de)压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上(shàng)，我们认为顺周期受益于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于(yú)其(qí)离岸市(shì)场特性，海外投资人占比较高，受国内及海(hǎi)外(wài)多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较(jiào)大，建议投资(zī)人可以逢低布局(jú)，更多可(kě)以采取基(jī)金定(dìng)投的(de)方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星