三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学　金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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