华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Car学生党如何自W，如何自我安抚l Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在学生党如何自W，如何自我安抚(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。学生党如何自W，如何自我安抚

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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