芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管(gu上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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