券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名(míng)，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点(di生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ǎn)之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度(dù)营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证(zhèng)券(quàn)营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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