为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持成立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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