总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米立方毫米分米zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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