一里地等于多少米一里地等于多少公里-橘子百科-橘子都知道

一里地等于多少米一里地等于多少公里沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)一：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别处于(yú)2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经(jīng)历年(nián)初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些(xiē)板(bǎn)块估值仍(réng)处(chù)于历史平(píng)均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整体，较高的(de)分(fēn)红(hóng)也(yě)成为(wèi)其进(jìn)可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二(èr)：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之(zhī)际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深(shēn)化合作联合(hé)声明(míng)、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等(děng)，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在即的(de)第三届“一带(dài)一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好(hǎo)不(bù)断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关(guān)政(zhèng)策密集(jí)出台(tái)。今年国务院(yuàn)改组又(yòu)新(xīn)设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复(fù)预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人(rén)民币升值(zhí)的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利(lì)能一里地等于多少米一里地等于多少公里力修复(fù)，带(dài)动(dòng)能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业(yè)链作(zuò)为(wèi)原材料(liào)高度依(yī)赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内市场(chǎng)的(de)方(fāng)向之一，将充(chōng)分(fēn)受益于人民(mín)币升值的宏(hóng)观(guān)趋(qū)势。2）中国(guó)经(jīng)济(jì)复(fù)苏，下(xià)游领域(yù)需求(qiú)预(yù)期(qī)回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投(tóu)资(zī)范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　一里地等于多少米一里地等于多少公里trong>1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作(zuò)为国家重点支持(chí)的战略性产业之一，近年来经历(lì)了行业调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的困境，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随着(zhe)全球航运市场需(xū)求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长，带来(lái)包括化(huà)学(xué)品(pǐn)船与成品油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能优化之(zhī)下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数(shù)据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市(shì)公司更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多(duō)家公司(sī)发布(bù)股东回报计划，大幅提(tí)高分红比(bǐ)例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几(jǐ)年(nián)高(gāo)分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复(fù)苏大背景(jǐng)下融资需(xū)求(qiú)回暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调下，一里地等于多少米一里地等于多少公里后续信贷(dài)、社融仍有望(wàng)平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置，修复(fù)空间(jiān)较大。